Кто развивается — всегда живет вдолг

Александр Конюхов, генеральный директор ОАО "Русполимет":

Бюджет государства или предприятия – это количественное отражение политики этого государства или предприятия, так как бюджет – это ответ на вопрос: «Какие направления деятельности получат финансирование, а какие — нет».

Я знаю предприятия в Нижегородской области, где профицит бюджета очень большой – как следствие того, что доходы не реинвестируются в дальнейшее развитие предприятия, а изымаются собственниками для личного потребления.

Нормальное предприятие, активно развивающееся, всегда живет вдолг. Размер долга – вот тот вопрос, который должен подлежать рассмотрению.

Когда можно и нужно жить вдолг? Тогда, когда обслуживание долга, то есть проценты по нему, меньше полученного эффекта от инвестирования средств, то есть доходности. Эта штука называется «финансовый рычаг» — одна из простейших аксиом финансового менеджмента.

В случае с Нижегородской областью, полагаю, министерство финансов провело необходимые расчеты, которые показали, что прирост налогов в регионе в 2007 году от роста бизнеса и областных инвестиций превысит проценты по кредитам, которые возьмет область для покрытия текущего дефицита. Многое будет зависеть от того, насколько эффективно будут вложены эти средства.

В то же время, хочу подчеркнуть, что такая смелая позиция губернатора и его команды основывается, наверное, не столько на расчетах, сколько на интуиции и вере в большой потенциал Нижегородского региона.

В случае с правительством РФ политика пока обратная. В стране профицит. Но Минфин и Минэкономразвития России не верят или боятся верить в эффект от инвестирования Стабфонда в собственную страну. Поэтому Минфин инвестирует в развитие экономик других стран, покупая чужую валюту и ценные бумаги. Эта заскорузлая и близорукая позиция ничего, кроме сожаления, не заслуживает.